受益中國去產能 馬來（lái）西亞鋼鐵業現曙（shǔ）光（guāng）

受益於中國鋼鐵去產能，今年以來，馬來西亞鋼鐵行業開始恢複，鋼廠盈（yíng）利增加，鋼鐵股價不（bú）斷攀升，有（yǒu）的甚（shèn）至（zhì）翻了一番。

　　馬來西亞鋼（gāng）鐵行業的好轉，主要是受到中國鋼鐵行業的政策拉動（dòng）。過去5年（nián）馬來西亞鋼鐵業一直萎靡不振，尤其受到全球以及中國鋼產能過剩的衝擊。現在情況發生了變化，中國削減（jiǎn）過剩（shèng）產（chǎn）能以及環保限產，當地鋼廠Ann Joo 資源公司、南方鋼鐵公司等鋼廠均受益。Ann Joo股價已（yǐ）上漲了近80%，南方鋼鐵漲幅超107%。

　　馬來西（xī）亞（yà）鋼鐵廠家（jiā）盈利能否持續，是業界重點關注的。

　　不利因素：首先，目前馬來西（xī）亞鋼價上漲是依賴（lài）中（zhōng）國鋼鐵工業的去產能政策，是否（fǒu）可持續還要看中國政策和需求以及全球鋼需求。馬來西亞鋼鐵工業聯盟稱，盡管中國（guó）到2020年縮減產能1.5億噸，但（dàn）仍有1.5億噸產能過剩（shèng）。而問題是為（wéi）獲得利（lì）潤，中國（guó）鋼廠努力擴大生產，另外削減的產能主要來自私營（yíng）鋼廠，這（zhè）些鋼（gāng）廠很可能會死灰複（fù）燃。

　　其次，經濟合（hé）作與發展（zhǎn）組織統計，2016年（nián）全球鋼產能為23.8億（yì）噸，其中中國11.7億（yì）噸，世界其它地區為12.2億噸。盡管中國削減產能，但鋼產量並不一定減少，8月份中國鋼產量從去（qù）年同（tóng）期的6857萬噸增至7459萬噸。

　　有利因素：一、馬來西亞鋼鐵行（háng）業已（yǐ）經度過最壞時期，今年上半年馬來西亞經（jīng）濟增長較強勁，對鋼（gāng）價有一定支（zhī）撐。目前需求穩（wěn）定，幾家主要鋼廠計劃（huá）設備檢修，加上鐵礦石和煤等（děng）原料價格高企，預（yù）計後市鋼價繼續看漲（zhǎng）。特別是4季度進（jìn）展（zhǎn）中的基礎開發項（xiàng）目，繼續對鋼價起到支撐（chēng）。

　　二、政府鼓勵和促進工業化建設體係，特別是在（zài）建築業和一些項目（mù），推動“馬來西亞產品（pǐn）優先采購”政策，也有助於鞏固國內鋼鐵工業（yè）。

　　三、馬來西亞4月份對（duì）鋼材進（jìn）口征收3年保障措（cuò）施稅（shuì），會減（jiǎn）少（shǎo）來（lái）自中（zhōng）國的鋼進口，也（yě）有利於穩定鋼價。如果中國冬季環保限產加（jiā）碼（mǎ），4季度中國產量將受到更多的影（yǐng）響，同時若需求保持穩定，國際（jì）鋼價可持續穩定到今年底，馬來西亞（yà）當地鋼廠的盈利也有望持續。

　　目前，馬來西亞當（dāng）地鋼產能，足以滿足需求（qiú）的增長，需求仍不會超過供應（yīng），盡管一些鋼廠計劃年度檢修，影響部分供應。業界專家指（zhǐ）出，在2013-2015年，國內鋼鐵行業麵臨（lín）全球鋼價暴跌以及廉價的進口（kǒu）衝擊，行業虧損總計20億林吉特（tè）。這給在目前上升趨勢中押注鋼鐵股價（jià）的人們，也（yě）提個醒。