2017年的“金三銀四”注定再次蒙上旺季不旺的皮囊。
在已經過去大半的傳統旺季過程中，鋼鐵市場（chǎng）未能再度複製2016年的更狂，雖（suī）有牛市的餘溫，但已經不能再度形成大的上漲，盡管3月份的螺紋鋼期貨(1705)價格（gé）再度創出了曆史新高。
在過去的一季度過內鋼材價格整體保持強勢上漲姿態，在淡（dàn）季（jì）表現（xiàn）出強烈的上漲欲望。大有將（jiāng）牛市進行到底的姿（zī）態（tài），這也導致在3月下（xià）旬的一次行業內大會上一致看好結論。事實也再（zài）一次證明（míng），當市場進入（rù）瘋狂或者即將進入瘋狂的時候，市場將麵臨轉向，這次的轉（zhuǎn）向不是去年4-6月份的（de）調整而是真真正正的結（jié）束，也（yě）就是牛市的終結。
仔細回想一（yī）季（jì）度（dù）鋼材價格上漲無（wú）非（fēi）這三個：
第一，牛市上漲的餘溫。在超長周期下（xià）跌之後好不容易來了一（yī）次牛（niú）市，“且漲且珍惜”是去年末行業大佬（lǎo）的肺腑之言（yán）。今年一季度的上漲延續自去年12月份，與16年整年相似之處（chù）在於同樣經曆一次美聯儲加息，16年的行情（qíng）剛剛過去，餘溫仍在，記憶猶新，定義為對與牛市（shì）的慣性思維或者美好（hǎo）期盼，是價格再度（dù）上漲並創出新高的一個非常重要的原因（yīn）。
第二，對於國家（jiā）供給側改革的信心。自去年四季度之（zhī）後國家不斷提（tí）出（chū）嚴厲打擊（jī）“地條鋼”的相關政（zhèng）策和言論，甚（shèn）至將之上升至“政治任務”的高度，要求2017年6月30日之（zhī）前必（bì）須將“地條鋼”無條件清理。2016年（nián）供給側改革（gé）的餘（yú）溫仍（réng）在，而17年供給側（cè）改（gǎi）革是真正“傷筋（jīn）動骨”也（yě）是市場普遍認可的說（shuō）法。的確，由於曆史原因“地（dì）條鋼”已經成為中國鋼鐵不可忽略的（de）一股力量。具體產能到（dào）底有多少，誰也沒有轉（zhuǎn）確定額數字。但保守估計也在1億噸（dūn）以（yǐ）上，如果“地條鋼”全部清（qīng）理在市場上造成的結果定是（shì）“供不足需”，價格（gé）上漲也就在情理之（zhī）中。通常對於事件的炒（chǎo）作，前期更容易影響價格而真正兌（duì）現前反（fǎn）而沒有之前的（de）動能強。
第三，對基建（jiàn）的美好願望及表現並不太差的（de）房地（dì）產。2017年（nián）是基建大年，在國家陸續公布的大型項目上（shàng）也毫（háo）不（bú）手軟，給人以國（guó）家加大基礎（chǔ）建設投資力度的印象（xiàng）。同樣因為各種的原因，不（bú）同的行（háng）業都對基（jī）建產生良好的預期，比如挖掘機。從一季度的挖掘機數據來看，挖掘機的產量大幅增加，機械工業（yè）協會最新數據顯（xiǎn）示，2017年3月挖掘機銷量21389台，同比增長56.2%，2017年1-3月累計銷量40467台，同比（bǐ）增長98.87%，增速創2002年以來新高。挖掘機的產銷量大增與基建市場（chǎng）需求不無關係，但（dàn）也並不是完全因為基建。
除去對基（jī）建市場的看好之外，不被看（kàn）好的房地產（chǎn）市場表現也並沒有那麽差。盡管國家和地方政府不斷出台關於房地產限購的政策（cè），但房地產市場一季度並沒有太差，最起碼下跌表現的並不明顯。另外由於建設周期（qī）的問題，房（fáng）地產建築（zhù）市場在上半年的整體表現要好於市場的認知。另外，光大的房地（dì）產建築商們同（tóng）樣有嚴格的成本控製體係和成熟的采購研究體係，在1-2月份行情再度啟動前大部分的采購計劃已經完成，淡季上漲也（yě）並不是沒有需求的支（zhī）撐。
對於4月份及二季度市場的走（zǒu）勢判斷
3-4月份為市場的拐點判斷不變，4月份（fèn）之後將（jiāng）再度展開尋（xún）底之旅（lǚ），至於17年還是18年完成且行且看。
關於四月份行情（qíng）的思考：
進入4月份的第一周是衝高回（huí）落的走勢（shì），在清明節（jiē）後歸來，在雄安新區的刺激之下，鋼價（jià）快速衝高，特別是焦煤焦炭價格上（shàng）漲明顯。但在價格的上漲背後更多是受到澳洲颶風衝毀鐵路帶來的（de）供給收（shōu）縮預期所致。根據預測，此次颶風對澳洲煤炭生產的影響可能達到2100萬噸。折算對冶金焦（jiāo）的（de）出口影響1000萬噸，其中，影響中國進口約200萬噸。三月底，嘉能可和必和必拓等（děng）煤礦生產商都關閉（bì）了在澳洲（zhōu）的（de）部分煤礦，要恢複這（zhè）一狀況預計需要4--5周時間（jiān）。預計4月份國內（nèi）煤焦市場總體緊縮。煤焦價格的上（shàng）漲，使得本來處於緊（jǐn）平衡狀態下的（de）煤焦板塊再次(意料之外)成為焦點，這也將有利於縮減鋼廠利潤。如此一來，過高的鋼廠利潤將逐步回到500元附近，筆者認為這將是新（xīn）常態下的利潤水平。這將可能抑製螺紋鋼價格的進一步下滑。
按照目前（qián）的成本進行計算，目前國內鋼坯的成本在2800元/噸左右，當螺紋跌至3000元/噸以下，部（bù）分鋼廠利潤已經被壓縮至盈虧平衡（héng）線附近。因此（cǐ）短期（qī）看來3000元/噸附近具有重要的支撐意義，一是成（chéng）本支撐線，一是牛熊轉換的支撐線。在鋼材（cái）價（jià）格全麵轉跌的情況下，向上空間也有限，大概（gài）率四月份將會是震蕩整理的行情，區間（jiān）3000-3200元/噸，高點極限3500元（yuán）/噸。也就是不排除再度衝高並創出（chū）新高的可能（néng）性(RB1710合約)。
除去成本因（yīn）素的考慮，旺季因素及國家去產能的因素仍會是支（zhī）撐4月份鋼價衝高的理（lǐ）由。
對於二季度行情，整體維持（chí）震（zhèn）蕩回落的走勢預期，價格下跌是大（dà）概率事件。
美聯儲加息之（zhī）後市場資金狀況較為緊張，盡管進入4月份之後Shibor有所下調，但也僅僅表現在日度和周（zhōu）度的拆放利率上，較長周期的利率並未降低;南方梅（méi）雨季（jì）節今（jīn）年來的比較早，南方市場或提（tí）前進入需求淡季（jì），鋼價的（de）上漲受到明顯阻力;鐵礦石港口庫存總量在上周終於是開始出現下降，但相較同期仍是曆史較高（gāo）水平，截止到4月7日鐵（tiě）礦石港口（kǒu）庫存總量13374萬噸，較上周下降82萬噸;鋼材庫存方麵整體表現為下降，但板材庫存仍在上升，熱軋庫存的水平（píng）仍較去（qù）年多43.78%。
